5G概念延续强势 历史上3G、4G牌照发放后通信板块怎么走

1评论 2019-06-04 10:20:00 来源:证券时报网 涨停研修班开课啦!

  新华社6月3日消息,工信部将于近期发布5G商用牌照。受此消息刺激,5G概念昨日大幅拉升,个股掀涨停潮。今日早盘延续强势,截至发稿,国脉科技(行情002093,诊股)、汇源通信(行情000586,诊股)、华脉科技(行情603042,诊股)、恒铭达(行情002947,诊股)、铭普光磁(行情002902,诊股)、欣天科技(行情300615,诊股)、高斯贝尔(行情002848,诊股)、中光防雷(行情300414,诊股)等涨停。

  牌照提前发放意味5G提速

  招商证券(行情600999,诊股)指出,牌照提前发放意味5G提速,政策持续强化,5G从主题向落地演进。此前业界曾 5G商用牌照将于9月发放,此次国家权威媒体宣布5G商用牌照有望提前发放,预示着中国5G正式商用提速,彰显中国对于全力推进5G商用决心,力证5G不会受到中美贸易争端和华为进入实体名单事件影响,预计未来政策还会持续强化。

  从全球进程来看,今年韩国、美国、英国已正式实现5G商用,5G从之前的主题向产业落地阶段跃进。通信行业在5G拉动下,行业整体Capex进入新一轮上升周期,行业投资价值凸显。与4G 相比,5G投资规模更大(超 1.5 万亿),建设周期也更长,CAPEX将呈螺旋上升式波动。预计今年建设5G基站约在10万个左右,明年50万站,今年三大运营商在年报公布5G总体投资约在330亿左右,在5G牌照提前发放背景下,运营商资本开支有望追加投资。从技术上来看,华为和中兴通讯(行情000063,诊股)的5G技术处于全球领先位置,5G中国从跟随到引领,全球通信产业链在发生近期华为事件后,上游核心元器件向中国国内转移趋势确立,自主可控成为行业亟需突破痛点。

  3G、4G牌照发放后通信板块怎么走

  回溯3G、4G周期,国内运营商资本开支通常与移动通信技术革新周期一致,三大运营商的资本开支通常发牌前一年开始上涨,发牌次年达到顶点,随后小幅回落,并在下一代通信技术来临前的 2 年达到低点。通信指数指数和设备商估值通常在发牌前一年开始上涨,发牌后一年主题期具备一定估值溢价,随后进入业绩兑现期,估值逐步回落。

  具体来看,2009年1月7日3G牌照正式发放,通信指数(申万)估值从2007年开始不断提升,在2008年初达到顶峰,随后逐步回落,2013年12月4日4G TDD-LTE牌照发放,随后通信指数估值不断提升,2015年2月 27日,4G FDD-LTE牌照发放(联通、电信),通信指数估值一路上扬,到2015年年中达到顶峰,随后逐步回落。从通信指数涨幅来看,分析3G和4G周期发牌后走势,在3G牌照发放后至最高点涨幅近98%,持续时间约1年左右;在4G牌照发放后至最高点涨幅近243%,持续时间约1年半左右,发牌行情较为确定。

  5G该怎么投资

  招商证券指出,当前时点,坚定看好5G在未来2-3年投资价值,建议对于5G沿着“三条明线”和“一条暗线”进行布局。

  三条明线:5G基础设备建设、5G下游应用爆发、5G带来全面IT云化。

  (1)进入5G建设元年,5G通信网络建设落地有助于拉动行业中上游产业进入向上周期,5G基础设备建设进入高景气周期。2019年三大运营商资本开支逐步走出 4G后周期的投资谷底,从2019年起三大运营商资本开支(含5G投资)增速开始由负转正,2019年资本开支预算(含5G资本开支)约为3030亿元,同比增长5.6%,增长主要来源于两方面,一方面来源于4G后周期相关投资,另一方面来源于5G试验相关投资的增加。从结构上来看,2019年运营商CAPEX 实现正增长主要来源于无线部分的增长,无线部分预计将增加230亿投入,同比增长19.4%, 看好主设备商、天线滤波器、光器件等标的。

  (2)、4G是消费级需求的爆发,5G有望带动信息需求从消费级需求向工业级需求转移,带来第四次工业革命。5G下游具有更长成长逻辑,在物联网车联网、工业互联网等带动下将逐步落地。下游运营商在5G时代,将更多往用户内容端、边缘计算、车联网运营端、企业级用户端渗透,代际更迭下运营商将面临大机遇。

  (3)、移动互联网已经进入成熟期,但云、管、端同时在演化,新的万物互联和智能化时代即将开启,产业重心将从移动互联网端转移到云端,IT云化趋势不可阻挡,云计算尚处于初期发展阶段,未来中国云计算渗透率将持续提升,目前尚未看到明显天花板,云计算产业链(IDC、服务器、交换机、光模块、云通信等)成长空间巨大。

  一条暗线:核心元器件实现全面进口替代,自主可控。

  中美贸易争端波澜再起,继 2016-2018 中兴通讯被美国商务部两次制裁之后,华为被列入实体清单,未来中美贸易争端可能边际效用降低,长期科技竞争将代替贸易争端。目前国内产业链核心技术薄弱,向上游核心领域产业升级迫在眉睫,看好未来长期中国信息产业升级及进口替代。

  招商证券表示,随着5G牌照的提前发放,2019年5G建设将逐步开启,无线占比最大,重点推荐主设备商:中兴通讯、烽火通信(行情600498,诊股);天线滤波器:世嘉科技(行情002796,诊股);光器件:天孚通信(行情300394,诊股)、中际旭创(行情300308,诊股)、【光迅科技(行情002281,诊股)】;5G下游物联网、车联网、工业互联网具有更长成长逻辑,代际更迭下运营商也将面临更大机遇,重点推荐高新兴(行情300098,诊股)、中国联通(行情600050,诊股);从端到云,云计算为大势所趋,重点推荐光环新网(行情300383,诊股)、宝信软件(行情600845,诊股)、星网锐捷(行情002396,诊股)、中际旭创、亿联网络(行情300628,诊股)。

关键词阅读:5G概念 3G 4G

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