食品饮料行业暴涨后的半年报:上涨逻辑还在吗?

1评论 2019-07-18 20:00:25 来源:金融界上市公司研究院 作者:闫炎 涨停板套利三天赚20%

  今年以来,食品饮料板块在所有行业板块中表现突出。截至7月17日,食品饮料板块自年初以来涨幅达59.16%,远高于上证指数17.55%和沪深300指数26.37%的涨幅,在所有申万一级行业中位列第一。

  主要行业及市场指数年初以来涨跌幅

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  制表:金融界上市公司研究院 数据来源:巨灵财经

  从细分领域来看,白酒板块自年初以来涨幅高达79.25%,在食品饮料所有子行业中领跑。

  食品饮料细分行业指数年初以来涨跌幅

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  制表:金融界上市公司研究院 数据来源:巨灵财经

  17日晚间,被誉为白酒“风向标”的贵州茅台(行情600519,诊股)发布2019年中期报告,同时也是白酒以及整个食品饮料行业上市公司中的首份半年报。报告显示,贵州茅台2019年上半年完成基酒产量4.53万吨。其中,茅台酒基酒产量3.44万吨,系列酒基酒产量1.09万吨。上半年实现营业总收入411.73亿元,同比增长16.79%;实现归母净利199.51亿元,同比增长26.56%。其中,二季度实现营业总收入186.92亿元,同比增长10.89%;实现归母净利87.30亿元,同比增长20.30%。贵州茅台在报告中表示:上半年总体呈现生产稳、市场稳、人心稳、局面稳的良好态势。

  不过,在发布半年报后,贵州茅台股价在18日继续下跌。另外,近期食品饮料及在细分领域领跑的白酒板块均出现下跌。那么,行业上涨逻辑还在吗?

  23家企业发布业绩预告 首亏企业相比去年有所增加

  统计数据显示,截至7月17日,23家食品饮料上市公司发布2019年中期业绩预告。其中,预增企业6家,占比为26.09%;略增企业7家,占比为30.43%;扭亏和略减企业各2家,占比均为8.70%;续盈、减亏、预减企业各1家,占比均为4.35%;首亏企业3家,占比为13.04%。

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  制图:金融界上市公司研究院 数据来源:巨灵财经

  相比于2018年中期,预增、略增及扭亏企业数量占披露企业总数的比例均大体持平,但首亏企业数量及占比有所提升。

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 制图:金融界上市公司研究院 数据来源:巨灵财经

  预计白酒企业整体增长稳定 消费升级加剧行业分化

  在白酒类上市公司中,除贵州茅台发布半年报外,至17日有两家企业发布中期业绩预告,分别为金种子酒(行情600199,诊股)和*ST皇台。其中,金种子酒上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润-0.3亿元至-0.36亿元,*ST皇台预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润-0.14亿元至-0.2亿元,不过亏损较去年减少。

  除以上3家企业外,其余15家上市白酒企业目前尚未披露中期报告或中期业绩预告。不过,此前申万宏源(行情000166,诊股)在研报中预测,泸州老窖(行情000568,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、山西汾酒(行情600809,诊股)、水井坊(行情600779,诊股)、顺鑫农业(行情000860,诊股)、古井贡酒(行情000596,诊股)、今世缘(行情603369,诊股)、口子窖(行情603589,诊股)8家企业二季度净利润增速将保持在20%~50%之间,洋河股份(行情002304,诊股)二季度净利润增速在16%左右。总体来看,二季度白酒龙头将延续一季度增长态势,中期业绩确定性强。

  另外,渤海证券在研报中表示:从目前业绩预告已披露情况来看,食品饮料行业依然发展稳健,大部分公司呈良性发展态势。长期来看,白酒尤其高端白酒目前仍然是食品饮料行业乃至全行业当中确定性较强的板块。

  整体来看,受消费升级等影响,白酒行业市场和渠道将进一步向头部品牌企业集中。金种子酒在中期业绩预告对业绩变动原因的说明中表示,影响其上半年业务的主要因素之一,是消费快速升级、市场消费主流价位产品上移,导致公司百元以下价位产品市场份额萎缩,销量下降。不难看出,食品饮料尤其是白酒行业的分化趋势愈加明显。不过,市场存在不确定性,板块未来走势,还有待进一步观察。

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关键词阅读:食品饮料 茅台 半年报 业绩预告

责任编辑:吴渊
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